漢中對蘭州的超級富豪動手了

留置陜西漢中，涉嫌行賄，身價145億的甘肅蘭州的酒業超級富豪——劉曉東，暫時失去了自由。2月27日晚間，上海百潤投資控股集團股份有限公司（002568.SZ）發布《關于重大事項的公告》披露，該公司近日收到漢中市南鄭區監察委員會簽發的關于對公司董事長、法定代表人、總經理劉曉東先生個人因涉嫌行賄，被立案調查，并留置的通知書。劉曉東涉嫌行賄、留置漢中的信息披露后，2月28日，百潤股份的股價大跌，盤中一度跌停，最終以19.85元報收，全天跌幅為9.77%，明顯高于酒類行業指數0.82%的日跌幅。百潤股份當日市值蒸發約22億元。中國的酒業版圖上，從來不缺乏精彩的人物與故事。劉曉東，則是預調雞尾酒產業背后最重要的傳奇男人。RIO銳澳雞尾酒提到預調雞尾酒，人們腦海中冒出的第一個品牌大概率就是劉曉東創立的銳澳RIO。此次，漢中對蘭州劉曉東調查一事受到廣泛關注，銳澳的發展恐會受困。群龍無首劉曉東被立案調查一事，截至目前，百潤股份和監管機構都未披露更多細節。有市場猜測，該事件指向了煙草系統的反腐。出生于甘肅蘭州的劉曉東被留置漢中，很大可能是因為涉事案發地在此。從他的資本版圖來看，其大部分產業與漢中市南鄭區本身并未發生什么交集，且都位于沿海地區。但劉曉東早年為卷煙廠工人出身，以煙草用香精業務起家，而漢中南鄭區有卷煙廠。此事件或與卷煙香料業務有關，具體信息還有待后續的官方披露。1992年，25歲的劉曉東從蘭州卷煙廠離職闖蕩。1997年，他與杜宇紅、馬小花、陸斌以及蘭州津源化工各出資20萬元，在上海共同成立了百潤香精香料有限公司，主要從事食用香精和煙用香精產品的研究、開發、生產與銷售業務。公司香精業務發展脈絡/來源：公司公告、華金證券研究所業務發展得很順利，2011年，劉曉東就帶領公司登陸中小板。在上市的前期，百潤股份主要營收都來自于甘肅的煙草業。數據顯示，2008年—2010年，百潤股份向前五名客戶銷售額合計占公司當期香精銷售收入的比例分別為62.37%、66.07%和61.23%。在煙用香精領域，公司向甘肅煙草有限責任公司的銷售額占公司當期香精銷售收入的比例分別為37.59%、42.10%和42.56%。此事件一出，不禁讓人聯想到今年2月8日，集友股份實控人徐善水因涉嫌行賄，第三次被留置。集友股份也主要服務于卷煙品牌，從事煙用接裝紙、煙標、煙用封簽紙及電化鋁的研發、生產及銷售。煙草行業是一個龐大的產業鏈，涉及錯綜復雜的利益鏈條。近年來，煙草系統持續掀起“反腐風暴”，多名干部被調查，涉及多個省份的煙草行業。與此同時，煙企供應商的高管被立案調查的案例也已發生過多起。比如華寶股份、恩捷股份等多名A股煙草供應商的實控人、董事長都曾被立案調查過。百潤股份在公告中表示，截至公告披露日，公司控制權未發生變化，除劉曉東外的公司其他全部董事、監事、高級管理人員均正常履職。公告強調，“董事長被調查不會對公司正常生產經營產生重大影響”。百潤股份公告截圖但對企業而言，劉曉東是重要的靈魂人物，決定了企業發展前景。他深陷風波，對于群龍無首的企業來說便是“身處泥潭”。自1997年起，劉曉東就在上海百潤投資控股集團股份有限公司工作，任董事長兼總經理，同時也是公司的實際控制人。截至2023年三季度末，劉曉東直接持有4.26億股百潤股份，持股比例為40.54%。如今百潤股份的資深高管大多是70后，在公司任職都超過了10年。團隊穩定，暫且能替劉曉東穩住局面。圖源：天眼查從煙草跨行，到夜場賣酒截至2023年10月，劉曉東位列《2023年·胡潤百富榜》第388位。圖源：2023年·胡潤百富榜作為一個富豪榜上的人物，劉曉東本人很低調，這些年也鮮少公開露面，幾乎沒有個人的專訪報道，主要發言僅出現在股東大會上。但是他的產品卻很高調。說起百潤股份，大部分人可能并不熟悉，不過百潤的主打品牌——銳澳預調雞尾酒——可以說是人人都知道。它頻繁且高調地出現在各種影視劇、綜藝節目和廣告中，曾風靡一時，極具影響力。銳澳在電視劇《愛的二八定律》的植入百潤股份是中國香精香料行業十強企業，那么，一家穩定的煙企供應商為何會跨入賣酒行業？有媒體報道顯示，早先劉曉東為談生意，經常出入上海夜場。在這個過程中，他發現一百多位香煙香精客戶一年的銷售額，甚至抵不過夜場一套雞尾酒一個月的銷售數字。在夜場賣酒，實在太賺錢了。劉曉東不禁產生了新的想法，銳澳預調雞尾酒就此誕生。彼時，預調酒消費主要集中在沿海發達城市的夜場，主要有“紫星”“冰銳”等品牌。2003年12月，百潤出資300萬元創立了子公司上海巴克斯酒業有限公司，從事銳澳預調雞尾酒的生產和銷售工作。不過，滿懷壯志的劉曉東，一開始就被現實狠狠地潑了一盆冷水。夜場渠道競爭激烈，預調雞尾酒尤其還要面對啤酒的價格競爭，包括銳澳、冰銳在內的品牌都發展得不順利，繼而轉向了白場渠道。2012年，國內預調雞尾酒市場進入快速增長階段。緊接著，銳澳通過密集的營銷操作成功打響了品牌知名度。尤其是在2014年，銳澳重金植入了當時的爆款節目《奔跑吧兄弟》，以及熱門電視劇《何以笙簫默》。圖源：綜藝節目《奔跑吧兄弟》事實證明，劉曉東的決策是對的，銳澳的品牌效應迅速建立起來，銷量也節節攀升。也正是在2014年，銳澳超越冰銳，成為預調雞尾酒的行業老大，市場占有率超過了40%。中國最低調的首富鐘睒睒有一句在業界廣為流傳的話：企業不會炒作，就是木乃伊。恰恰是此前成功突圍，讓劉曉東養成了“廣告制勝”的習慣。數據顯示，2014—2017年，百潤股份分別發生廣告費用占營業收入比重分別達到16.64%、14.05%、26.70%和10.85%。當年，銳澳發展受挫，百潤為謀求上市，以僅100元的價格在2009年將巴克斯酒業轉讓給了實控人劉曉東等17名自然人股東。沒想到五年后，銳澳成功翻身，劉曉東等人以55億元的價格，又將高速發展的巴克斯酒業賣回給了上市公司。收購前的巴克斯營收利潤快速增長/來源：公司公告、華金證券研究所巴克斯再次成為百潤的全資子公司，也成功成為了百潤的支柱產業。由此，百潤股份有了兩條腿——香精香料和預調雞尾酒雙主營業務。但危機也在悄悄來臨——被百潤股份收購后，預調雞尾酒業務的營收便出現下降。這場危機主要來自于競爭對手。預調雞尾酒領域門檻低、利潤高，百潤開創了中國預調酒品類，吸引了諸多企業紛紛入場跟進，甚至包括五糧液、古井貢、水井坊等一眾白酒大佬。五糧液和金巴利共創的雞尾酒“五谷羅尼”群雄爭霸，大起大落的時代，預調雞尾酒這一品類從大爆發到市場凋零，僅經歷了短短一兩年的時間。2016年，百加得旗下冰銳被爆停產、裁員，白酒大佬的預調雞尾酒項目立即暫停或者收縮。在短暫爆發式增長后，銳澳未能獨善其身，陷入了虧損窘境。從百潤股份的近年財務數據可以看出，2015年前三季度均為盈利，但到了第四季度，百潤凈利潤虧損達2億多元。2016年，百潤隨之跌入谷底，營收同比下滑了60%多，為9.25億元，凈利潤虧損1.47億元。市場飽和、銷售困難、庫存積壓，但依然能有人笑到最后，劉曉東算一個。剩者為王，百潤股份沉寂了好幾年后，作為僅剩的龍頭，在行業復蘇中慢慢挺過來。雞尾酒的市場局限預調酒行業，百潤股份2021年的銷量市占率已達到89.4%，坐穩了頭把交椅。酒業帶來的豐厚利潤，遠超香精。銳澳作為百潤的營收主力，占比已經接近九成。財報顯示，2023年前三季度，公司實現總營收24.57億元，同比增長49.35%；歸母凈利潤6.65億元，同比增長118.19%。2019年-2023年前三季度，百潤股份營收及凈利潤額/來源：上市公司公告（單位：億元人民幣），云酒頭條制圖得益于雞尾酒業務的增長，百潤股份今年1月披露的業績預告顯示，公司預計2023年歸母凈利潤為7.56億元至8.60億元，同比增長45%至65%。營銷，依然是銳澳發展的重點，尤其押注代言人。這些年銳澳簽約了不少代言人，從周迅到楊洋、郭采潔，再到周冬雨、張子楓、肖戰等等，隨著鋪天蓋地的廣告，讓產品得到了廣泛傳播。銳澳代言人肖戰/圖源：銳澳官微2023年上半年，百潤股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.39億元，與此同時，其銷售費用高達3.31億元，同比增長45.91%。圖源：上海百潤投資控股集團股份有限公司2023年半年度報告其中，百潤的廣告宣傳活動費達到1.85億元，同比增長78.88%，占銷售費用的55.76%。與之相對應的是，企業的年度研發投入從未達到過如此高度。百潤的銷售費用具體構成明細/圖源：上海百潤投資控股集團股份有限公司2023年半年度報告我們知道，營銷所獲得的口碑認可度是暫時的，營銷光環退卻后，預制雞尾酒的市場空間并不如想象中樂觀，消費人群更多是大學生或者青年群體，并且，“一個人的小酒”依然具有極大的可替代性。銳澳的銷量并沒有獲得持續大幅爆發。但2023年，劉曉東計劃籌資約20億，推動百潤股份擴產——同時擴建四處工廠，并且還將建設上海公司二期項目與成都研發中心項目。產得多不一定能賣得多，當時的產能利用率引發了強烈質疑，市場也用“跌停”作出回應。預調雞尾酒一定程度上限制了百潤股份的增長空間。為拓展收入來源，百潤股份也開始尋求新的發展路徑。2021年，百潤股份把目光投至威士忌，啟動了以威士忌為主的烈酒業務板塊，直至目前，該板塊并未見到太大起色。按劉曉東的說法，烈酒需陳釀2到3年，“如果有變化，也會適度調整生產量，我們不擔心烈酒產品變成死庫存，未來也可以作為高端預調雞尾酒產品線的基酒消化掉”。這段煙酒往事具有諸多傳奇色彩，劉曉東經歷了從谷底再度翻紅，如今還計劃不斷“進攻”。他說：“我們也不急。”但如今他被立案調查，進一步增加了百潤股份融資擴建項目的不確定性。百潤的21年，也是預調酒發展的21年。還想持續擴張的百潤，該如何突圍？-End -希望和你一起共鳴！weixin-queen2019