珍酒李渡通過港交所聆訊！私募巨頭KKR重倉加持

3月26日，珍酒李渡通過港交所聆訊，有望成港股白酒第一股，高盛、中信建投國際為聯席保薦人。公司生產及銷售醬香型、兼香型及濃香型白酒，其中醬香型白酒是主要增長引擎。醬香型白酒產品產生的收入從2020年的59.6%增加至截至2022年的71.4%。2021年按收入計為中國第五大醬香型白酒品牌。主打次高端 2022年醬香型基酒年產能國內第四公司經營四個主要的白酒品牌，包括旗艦品牌珍酒、李渡，以及兩個地區品牌湘窖及開口笑在內的四大白酒品牌。產品主要針對次高端及以上級別的白酒市場，公司次高端及以上級別的白酒產品產生的收入由2020年的51.8%增加至2022年的65.4%。到2022年底，按基酒年產能計算，珍酒在中國及貴州所有醬香型白酒品牌中分別排名第四及第三。按收入計，白酒行業十五大公司占總市場份額56.2%。公司在市場參與者中排名第十四，按收入計占中國白酒行業0.8%的市場份額。2021年，按收入計，公司收入為51億元。2020年、2021年及2022年，珍酒李渡的營業收入分別為23.99億元、51.02億元和58.56億元，相應的凈利潤分別為5.20億、10.32億和10.30億元。公司綜合毛利率分別為52.2%、53.5%、55.2%。白酒為中國數千年來生產及飲用的傳統酒品。與葡萄酒在法國文化中的角色及啤酒在美國文化中的角色相似，白酒在中國文化中發揮非常重要的作用。2021年，按收入計，中國白酒市場份額占中國酒精飲料市場的69.5%，超過同期葡萄酒于法國酒精飲料市場的49.9%市場份額及啤酒于美國酒精飲料市場的50.5%市場份額。根據中國酒業協會于2021年提供的數據，目前大部分白酒消費者的年齡介乎于21至50歲，31至40歲年齡組占消費者比例最高，為48%。白酒分為12種香型，主流香型包括濃香型、醬香型、清香型及兼香型，按2021年收入計，占整個中國白酒行業的96.3%，其余8種香型，包括米香型、特香型、鳳香型、藥香型、馥郁香型、老白干香型、豉香型及芝麻香型僅占3.7%的市場份額。中國白酒行業的市場規模2021年約為6033億元。中國醬香型白酒2021年的市場規模為1900億元，占整個白酒行業的31.5%，醬香型白酒占中國整個白酒行業利潤的45%以上。根據弗若斯特沙利文的資料，中國白酒行業的市場規模預期自2022年的6211億元增加至2026年的7695億元，復合年增長率為5.5%。吳向東的白酒帝國 KKR持股16.21%發行前，吳向東控制公司81.28%的股份，KKR控制的Zest Holdings持有16.21%的股份。成立于1976年，KKR總部設在紐約，是全球歷史最悠久、經驗最豐富的私募股權投資機構之一，素有“華爾街之狼”之稱，與黑石、凱雷、德州太平洋并稱“全球四大PE巨頭”。資料顯示，吳向東于2003年11月創立公司，在白酒行業擁有逾20年經驗。于20多年前創立中國知名白酒品牌金六福。2000年3月，吳向東創立主要從事白酒銷售的公司金東集團，并擔任董事會主席。2005年5月，創辦華致酒行（300755. SZ），并自此一直擔任其董事兼董事會主席。除了珍酒李渡外，吳向東旗下還有一個龐大的白酒帝國，覆蓋全國，間接控制了多家從事生產及銷售白酒產品的公司，包括金六福 、榆樹錢（吉林）、今緣春（山東）、雁峰（湖南）、無比（湖南、廣東）、臨水（安徽）、湘山（廣西）及太白（陜西），業務主要為城市層級的地方白酒公司，主要專注于針對中低端市場的輕口味產品。責編：岳亞楠校對：高源